ОЦІНКА ОБЛІГАЦІЙ ВНУТРІШНІХ ДЕРЖАВНИХ ПОЗИК НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Анотація

У статті розглянуто стан і проблеми функціонування важливого сегмента фондового ринку – ринку облігацій, який є міцним джерелом боргового фінансування інвестиційних потреб емітентів та економіки загалом. Метою роботи є дослідження динаміки і структури вітчизняного ринку державних і корпоративних облігацій, їх дохідності й ризику, можливостей і перспектив його розвитку. Проаналізовано динаміку розміщення облігацій внутрішніх державних позик на первинному ринку в Україні та динаміку обсягів коштів, залучених до Державного бюджету України за терміном обігу, а також динаміку дохідності облігацій внутрішніх державних позик за аналізований період. На прикладі базових показників проаналізовано сучасний стан ринку облігацій, його структуру, встановлені позитивні та негативні тенденції функціонування, виявлено чинники, що зумовлюють динаміку його кон’юнктури. Обґрунтовано необхідність подальшого ґрунтовного вивчення й аналізу кількісних і якісних параметрів обігу облігацій внутрішніх державних позик. Наголошено, що впродовж попереднього року найбільший обсяг торгів за фінансовими інструментами було зареєстровано на операторах організованих ринків капіталу саме з облігацій внутрішніх державних позик. Вказано на високу прибутковість облігацій внутрішніх державних позик, що дозволяє перекрити інфляційні втрати та отримати прибуток. Виокремлено причини стрімкого зростання зацікавлення з боку іноземних інвесторів щодо облігацій внутрішніх державних позик саме України. Відзначено роль військових облігацій в умовах воєнного стану та зазначено, що залучені з держбюджету кошти військових облігацій використовуються для безперебійного забезпечення державних фінансових потреб, зокрема соціальних та оборонних, в умовах незбалансованого бюджету. Наголошено на негативні наслідки друку грошей для економіки та на необхідність макрофінансової допомоги інших країн. Вказано на можливості продажу військових облігацій з портфеля НБУ, метою якого є підвищення ставок за гривневими активами. Визначено місце різних груп учасників вітчизняного ринку облігацій, розкрито їх роль і значення в ефективному функціонуванні боргового сегмента фондового ринку. Зазначені ключові компоненти розвитку вітчизняного ринку облігацій.